สถาบันทำนายว่าเงินดอลลาร์จะถึงจุดสูงสุดในปี 2025 สถานการณ์ที่คล้ายกับข้อตกลงสแควร์อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง

หลังจากมีข่าวลือในตลาดว่าจีนอนุญาตให้เงินหยวนอ่อนค่าลงอย่างมาก มีสถาบันหนึ่งกล่าวว่า ทรัมป์จะเริ่มการแข่งขันการอ่อนค่าเงิน โดยมุ่งหวังให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างตั้งใจเพื่อกระตุ้นอุตสาหกรรมการผลิต คาดว่าดอลลาร์จะถึงจุดสูงสุดในปี 2025 และสถานการณ์คล้ายกับข้อตกลงสแควร์ในปี 1985 จะเกิดขึ้นอีกครั้ง

ตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปี 2023 ความคาดหวังที่อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะชะลอตัวได้กระตุ้นความคาดหวังในตลาดว่าสหรัฐฯ จะเริ่มต้นรอบการลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ในขณะนั้น ตลาดส่วนใหญ่คาดหวังว่าในปี 2024 ดอลลาร์จะอ่อนค่าลง และเงินสกุลอื่นๆ จะแข็งค่าขึ้น

เมื่อเข้าสู่ปี 2024 อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เกิดการหยุดชะงัก ทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยชะลอตัว ธนาคารกลางสหรัฐฯ หลังจากลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนกันยายน ได้รับการสนับสนุนจาก "ข้อตกลงกับทรัมป์" ทำให้ดัชนีดอลลาร์ยังคงสูงขึ้นอย่างยากที่จะลดลง

ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ได้เพิ่มขึ้น 5.71% และตอนนี้อยู่ที่ 107.11 ในสัปดาห์นี้ ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 5 วัน และตั้งแต่เดือนตุลาคมก็เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 3 เดือน

ภายใต้แนวโน้มของประธานาธิบดีที่กำลังจะเข้ารับตำแหน่งทรัมป์ที่มีนโยบายภาษีสูงต่างๆ การรักษาความเข้มแข็งของดอลลาร์กลายเป็นข้อตกลงทั่วไป แต่บริษัทวิจัย BCA Research ไม่เห็นด้วยกับความคิดเห็นดังกล่าว

ตามรายงานที่ BCA ได้เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม นักวิเคราะห์ของสถาบันนี้คาดการณ์ว่าดัชนีดอลลาร์ถ่วงน้ำหนักจากการค้าในปี 2025 มีความเป็นไปได้ที่จะกลับทิศทางจากความเข้มแข็งไปสู่การอ่อนค่าลง ดอลลาร์มีโอกาสถึงจุดสูงสุดในปี 2025

BCA กล่าวว่าช่วงเวลาที่ดอลลาร์จะถึงจุดสูงสุดยังไม่แน่นอน โดยคาดว่าจะเกิดขึ้นในครึ่งแรกของปีหน้า

สถาบันนี้ชี้ว่า เพื่อเพิ่มจำนวนงานในอุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯ รัฐบาลสมัยที่สองของทรัมป์อาจจะพยายามอย่างแข็งขันในการอ่อนค่าดอลลาร์

ในทางทฤษฎี การอ่อนค่าของสกุลเงินทำให้ต้นทุนในการซื้อสินค้าของประเทศตนเองจากต่างประเทศลดลง เพิ่มความต้องการสินค้าของประเทศตนเอง ซึ่งจะส่งเสริมการผลิตและการจ้างงานของบริษัทภายในประเทศ เมื่อเทียบกับอุปสรรคทางการค้า การอ่อนค่าของสกุลเงินภายในประเทศดูเหมือนจะสร้างความเสียหายน้อยกว่า

ข้อตกลงสแควร์ รุ่นปี 2025?

BCA กล่าวว่านโยบายภาษีของทรัมป์มุ่งหวังที่จะคุกคามการแข็งค่าของสกุลเงินของประเทศอื่นๆ และได้กล่าวถึงสถานการณ์ที่คล้ายกับ "ข้อตกลงสแควร์" ในทศวรรษ 1980 ที่เจ้าหน้าที่สหรัฐฯ ใช้วิธีการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แทนที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ย เพื่อผลักดันให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง

ในทำนองเดียวกัน ตลาดในช่วงนี้มีการพูดถึงว่าสิ่งหนึ่งที่กำลังเป็นที่นิยมคือ จีนจะอนุญาตให้เงินหยวนอ่อนค่าลงในปี 2025 โดยมีเหตุผลเพื่อส่งเสริมการส่งออกของประเทศตนเองเพื่อตอบสนองต่อแรงกระแทกจากภาษีสูงของทรัมป์

มีผู้ทราบข้อมูลกล่าวว่าค่าเงินหยวนอาจอ่อนค่าลงถึงระดับ 7.5 ต่อดอลลาร์ในปีหน้า การคาดการณ์ค่าเงินหยวนจากโกซเซนและโมรากันธาจูงก์ก็เป็น 7.5 เช่นกัน ส่วนยูโอบีเอ็นเห็นว่ามันจะอ่อนค่าลงถึง 7.6

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ชื่อดัง อาจารย์เซ็งซงเฉิง ที่เป็นที่ปรึกษาของธนาคารกลางประชาชนจีน ไม่เชื่อว่าเงินหยวนจะอ่อนค่าลงอย่างมาก อาจารย์เซ็งซงเฉิง กล่าวว่าการอ่อนค่าล่าสุดของเงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐมีปัจจัยพื้นฐานบางประการที่มีผล เป็นการตอบสนองตามธรรมชาติของตลาด และยังมีการเรโซแนนซ์จากความคาดหวังของตลาด ทำให้ค่าเงินอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว

เขากล่าวเพิ่มเติมว่า ในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งทางการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ เงินหยวนเคยมีการแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วบางส่วนเนื่องจากตลาดมีความคาดหวังว่าจีนจะเดินตามรอย "ข้อตกลงสแควร์" อีกครั้ง ขณะนั้นเขาได้เตือนถึงการแข็งค่าของเงินหยวนที่มากเกินไป และในตอนนี้ จำเป็นต้องระวังการอ่อนค่าของเงินหยวนที่มากเกินไป

เซ็งซงเฉิง กล่าวว่าตลาดปัจจุบันมีอิทธิพลจากอารมณ์มากขึ้น ตั้งแต่ต้นปีนี้ เงินหยวนต่อดอลลาร์สหรัฐมีการผันผวนในสองทิศทาง ดังนั้นไม่ควรตีความการอ่อนค่าของเงินหยวนเกินความเป็นจริง และไม่ควรเชื่อว่าธนาคารกลางจะนำการอ่อนค่าของเงินหยวนอย่างตั้งใจ